Rentabilidad de staking cae: ¿problema en la elección?

La inversión en staking de validadores está regresando a un rango racional desde los altos rendimientos de “ganancias pasivas”, recientemente la rentabilidad del staking en varias redes principales ha disminuido significativamente, y algunos nodos han sido penalizados por errores operativos. De acuerdo con los datos en cadena y los datos dinámicos del sector, la causa principal de la disminución de los rendimientos no es el mercado, sino la falta de rigurosidad en los criterios de selección de validadores, la falta de disciplina en los procesos operativos y la falta de planes de prevención de riesgos.

Este artículo se basa en recientes eventos en cadena y dinámicas regulatorias, resume cuatro tipos de problemas que reaparecen en la inversión en staking de validadores, proporciona una ruta de investigación de riesgos ejecutable, y responde a las dos preguntas más practice que se hacen los inversores: “¿Debería cambiar de nodo?” y “¿Cómo juzgar la salud del nodo?”.

¿Por qué la rentabilidad de la inversión en staking de validadores continúa disminuyendo?

La disminución de los rendimientos proviene primero de los factores macroeconómicos de la red. A medida que el total de staking aumenta, las recompensas de la red son compartidas por más participantes, por lo que el rendimiento anual por unidad de staking disminuye naturalmente;

en segundo lugar, algunas redes han ajustado su modelo de inflación o su mecanismo de distribución de tarifas, lo que reduce aún más los ingresos de los validadores. Sin embargo, lo que realmente hace que los rendimientos de los inversores individuales se “disminuyan anormalmente”, suele ser un problema a nivel de nodo: la tasa de comisión se incrementó silenciosamente, el nodo estuvo desconectado durante mucho tiempo, o el validador no participó en la consenso debido a que no actualizó la versión del software.

Recientemente, un validador no actualizó el cliente a tiempo, y después del hard fork no pudo participar en la consenso durante varias horas consecutivas, no solo perdió las recompensas de bloqueo del período, sino que también fue penalizado por la red debido al largo tiempo de desconexión. Este tipo de eventos no son aislados, varios informes de auditoría de seguridad de la red han señalado que el retraso en el mantenimiento técnico del operador del nodo es una de las principales fuentes de riesgo de penalización.

¿Qué señales al seleccionar un nodo indican que el riesgo se está acumulando?

Un nodo de validador saludable debe tener una tasa de disponibilidad estable, una política de comisiones transparente y un historial continuo de actualizaciones técnicas. Al filtrar los nodos, si los inversores encuentran las siguientes señales, deben estar alertas: la tasa de disponibilidad del nodo es inferior al 95% a largo plazo, y no hay explicación pública;

la tasa de comisión se ajusta con frecuencia en un corto período, o es superior a 1.5 veces el promedio de la red;el equipo del nodo nunca ha publicado un anuncio de mantenimiento técnico o una descripción de la hoja de ruta.

Además, los límites de riesgo entre el staking autónomo y el staking delegado son diferentes. El staking autónomo requiere que el inversor ejecute el nodo por sí mismo, fallas de hardware, interrupciones de red, errores de gestión de claves leading directamente a la penalización;

el staking delegado traslada el riesgo técnico al operador del nodo, pero el inversor aún debe asumir el riesgo de penalización conjunta causado por mala fe del nodo o errores operativos. Por lo tanto, independientemente de la elección, es una acción necesaria revisar regularmente el historial de penalizaciones del nodo y la eficiencia de bloqueo.

¿Cómo establecer un plan de prevención de riesgos en la inversión en staking de validadores?

El primer paso para establecer un plan de prevención de riesgos es diversificar la delegación, no delegar todos los activos a un único validador. Incluso si el nodo tiene un rendimiento sobresaliente en el pasado, no puede garantizar que no habrá accidentes técnicos en el futuro. Se recomienda dispersar los fondos en al menos tres nodos diferentes, y los equipos operativos de estos nodos y la ubicación de la infraestructura deben ser diferentes, para evitar que la falla del mismo centro de datos o la interrupción de red de la misma área causara una desconexión colectiva.

El segundo es configurar monitoreo y alertas. La mayoría de las redes principales de carteras o paneles de staking proporcionan funciones de consulta de estado de nodos, los inversores deben verificar regularmente (se recomienda una vez por semana) la tasa de disponibilidad, los cambios de comisiones y la participación en votación del nodo delegado. Si se encuentra que el nodo tiene dos o más anomalías consecutivas, debe iniciar inmediatamente el proceso de migración, no esperar a que la red implemente la penalización.

El tercero es prestar atención al cronograma de actualización de la red. Antes del hard fork o la actualización importante, el operador del nodo generalmente publicará un anuncio explicando el plan de actualización. Los inversores deben confirmar si el nodo delegado está en la lista de anuncios, si el nodo no ha actualizado el software antes de la ventana de actualización, debe considerar retirar temporalmente la delegación, y vuelva a delegar después de que la actualización esté completa y el nodo se estabilice.

¿Cómo juzgar si se debe cambiar de nodo después de sufrir una pérdida en la inversión en staking de validadores?

Después de que ocurre la pérdida, primero hay que distinguir la naturaleza de la pérdida. Si la pérdida proviene de las fluctuaciones del mercado, es decir, el precio del token de staking disminuye, esto no está relacionado con la operación del nodo, cambiar de nodo no resolverá el problema;

si la pérdida proviene de la penalización del nodo, el aumento de comisiones o el bloqueo perdido por desconexión, entonces es un riesgo de operación del nodo, y se debe considerar el cambio.

Los criterios cuantitativos para juzgar si cambiar de nodo son tres: ¿el nodo ha sufrido un evento de penalización en los últimos 30 días?; ¿la tasa de comisión es superior al nivel cuando se delegó inicialmente?; ¿la tasa de disponibilidad del nodo es inferior al promedio de la red?

Si se cumple con dos de estos tres elementos, se recomienda iniciar la migración. Durante la migración, se debe prestar atención a las limitaciones del período de bloqueo, algunas redes tienen un período de bloqueo de varios días a semanas después de cancelar la delegación, durante el cual no se pueden recibir recompensas ni transferir activos, los inversores deben planificar con antelación la demanda de liquidez.

Finalmente, se debe recordar que la inversión en staking de validadores no es un arbitraje sin riesgos. En la red no existen nodos “sin penalización”, cualquier promesa de rendimiento garantizado o de altos rendimientos fijos merece la alerta. Recientemente, algunos reguladores han iniciado investigaciones sobre ciertos proveedores de servicios de staging, el punto de atención es si han revelado suficientemente el riesgo de penalización y las limitaciones de liquidez a los inversores. Antes de elegir cualquier servicio de staking, los inversores deben leer cuidadosamente los documentos de divulgación de riesgos, y conservar los registros de delegación y la comunicación con el nodo, para su uso en caso de disputa.